Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2023
Kata Kunci:
Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan, Bursa Efek IndonesiaAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019–2023. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan. Populasi penelitian mencakup 11 perusahaan manufaktur sub-sektor farmasi yang terdaftar di BEI, dengan teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu, seperti ketersediaan data laporan keuangan dan pembagian dividen selama periode penelitian. Variabel independen dalam penelitian ini adalah profitabilitas yang diukur menggunakan Return on Assets (ROA) dan likuiditas yang diukur dengan Current Ratio (CR). Variabel dependen adalah nilai perusahaan yang diukur dengan Price to Book Value (PBV), sementara variabel moderasi adalah kebijakan dividen yang diukur menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR). Analisis data dilakukan dengan regresi linear berganda dan uji moderasi untuk melihat interaksi kebijakan dividen terhadap pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan likuiditas secara signifikan memengaruhi nilai perusahaan. Kebijakan dividen terbukti mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan, namun tidak memoderasi pengaruh likuiditas. Studi ini memberikan kontribusi teoretis dalam literatur keuangan serta implikasi praktis bagi manajemen perusahaan dan investor dalam pengambilan keputusan strategis
Referensi
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Salemba Empat.
Basuki, A. (2017). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis. Jakarta: Rajawali Pers.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Principles of Managerial Finance (14th ed.). University of Pittsburgh.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hery. (2017). Kajian Riset Akuntansi Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Bidang Akuntansi dan Keuangan. Jakarta: PT. Grasindo.
Inovasi, S., Seminar, Manajemen Bisnis Dan, Terhadap Kestepatan, Waktu Penyampaian, & Laporan Keuangan. (2023). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 5 Pengaruh. Jurnal …, (September), 383–395.
Hirdinis, M. (2019). Struktur modal dan ukuran perusahaan pada nilai perusahaan dimoderasi oleh profitabilitas. Jurnal Internasional Ekonomi dan Administrasi Bisnis (IJEB), 7(1), 174-191. URL: https://www.um.edu.mt/library/oar//handle/123456789/43966
Hafni Sahir, S. (n.d.). Metodologi Penelitian. www.penerbitbukumurah.com
Jatihandayani, V. F. A. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). Skripsi, Universitas Muhammadiyah Magelang.
Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan. Cetakan Pertama. Malang: Universitas Brawijaya Press.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (12th ed.). Depok: PT. Rajagrafindo.
Munawir. (2010). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty Persada.
Komang Risa Widi Utami, & Luh Gede Sri Artini. (2024). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Journal of Social and Economics Research, 6(1), 825–845. https://doi.org/10.54783/jsr.v6i1.460
Lusiana, D., & Dewi, A. (2017). Faktor-faktor yang Memengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Non-keuangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1), 81-91. ISSN: 1410-9875.
Mayarina, N. A., & Poin, M. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan dan FCF terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen sebagai Moderasi. Jurnal Ilmu dan Penelitian Akuntansi, 6(2), 576-596. ISSN: 2460-0585.
Miranda, J. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019) (Doctoral dissertation, Universitas Multimedia Nusantara).
Noerirawan, M. R. (2012). Pengaruh Faktor Internal dan Timeliness Laporan Keuangan. Diss. Fakultas Ekonomika dan Bisnis.
Nugroho, W. A. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Undergraduate thesis, UIN Sunan Ampel Surabaya.
Nurrahmawan, M. R. (2021). Pengaruh Kebijakan Perusahaan dan Kinerja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro.
Pradani, N. H. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Undergraduate thesis, STIES Malangkucewara.
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
Rahmadani, F. D., & Sri Mangesti, R. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG), Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Bank yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 52(1), 173-182. https://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id.
Rahmasari, D., Suryani, E., & Oktaryani, S. (2019). Pengaruh Leverage dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora, 5(1), 66–83. https://doi.org/10.29303/jseh.v5i1.34.
Raindraputri, Y. A., & Aniek, W. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Manajemen dan Penelitian, 8(4), 1-17. e-ISSN: 2461-0593.
Rahmawati, Y., & Murwanti, S. E., M.M. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019). Skripsi thesis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19409.
Subramanyam, K. R. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Kesepuluh). Salemba Empat.
Sutrisno, S., & Indriastuti, A. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal STIE Semarang (Edisi Elektronik), 11(03), 50-63.
Silaban, J. F. (2022). Analisis Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Berdasarkan GRI Index, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi.
Setyabudi, T. G. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (JIAKu), 1(1), 1–19. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i1.4949.
Thaib, I., & Acong, D. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Permodalan sebagai Variabel Intervening (Kajian Perusahaan Transportasi Laut di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen Perbankan dan Penelitian Akuntansi, 1(1), 25-44.
Toni, N., C. M. M., & Silvia, S. A. (2021). Determinan Nilai Perusahaan. Jakad Media Publishing.
Widyawati, C. E. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan GCG sebagai Variabel Moderasi pada Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
