Analisis Pengaruh Debt To Asset Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Asset Perusahaan di Sektor Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2023
Kata Kunci:
stakeholder, ROA, Perusahaan Manufaktur, BEIAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return on Asset (ROA) pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2023. Sektor manufaktur memiliki peran penting dalam perekonomian nasional, namun tantangan globalisasi dan perubahan teknologi menuntut perusahaan untuk terus beradaptasi, termasuk dalam hal struktur modal. DAR dan DER digunakan untuk mengukur seberapa besar perusahaan bergantung pada utang dalam membiayai aset dan operasionalnya, sementara ROA digunakan untuk mengukur efisiensi perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari aset yang dimiliki. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan asosiatif kausal, di mana data diperoleh dari laporan keuangan perusahaan manufaktur makanan yang terdaftar di BEI. Data dianalisis menggunakan regresi linear berganda dengan bantuan program SPSS versi 26. Hasil penelitian menunjukkan bahwa DAR dan DER tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap ROA. Meskipun DAR dan DER menunjukkan hubungan negatif dengan ROA, pengaruhnya tidak cukup kuat untuk dianggap signifikan. Temuan ini sejalan dengan beberapa penelitian sebelumnya yang menunjukkan bahwa faktor lain seperti efisiensi operasional dan kebijakan manajerial lebih berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini memberikan implikasi bahwa perusahaan sebaiknya lebih fokus pada pengelolaan biaya operasional dan investasi yang efisien daripada hanya mengandalkan struktur modal. Selain itu, investor disarankan untuk mempertimbangkan faktor lain seperti Free Cash Flow dan Operating Profit Margin dalam menilai kinerja perusahaan.
Referensi
Al-Matari, Y. A., Al-Swidi, A. K., Fadzil, F. H. B. H., & Al-Matari, E. M. (2019). Board of Directors, Audit Committee Characteristics and the Performance of Saudi Arabia Listed Companies. International Review of Management and Marketing, 2, 241–251.
Aprillia, F. R., Warman, E., & Hidayati, S. (2021). . Pengujian Fama-French Three Factor Model Terhadap Excess Return Saham Pada Perusahaan Indeks Kompas100 Periode 2016-2020. IKRAITH-EKONOMIKA, 5(1), 262-271. Retrieved from Https://Journals.Upi-Yai.Ac.Id/Index.Php/IKRAITH-EKONOMIKA/Article/View/1731.
Ardillah, N., & Herlinawati, E. (2024). Analisis Current Ratio (Cr), Debt To Equity Ratio (Der) Dan Earnings Per Share (Eps) Terhadap Harga Saham Pt Waskita Karya Tbk Periode 2015-2023. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(2), 1824–1842. https://doi.org/10.31955/mea.v8i2.4246
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals of financial management: Concise. Cengage Learning.
Chandra, A., Wijaya, F., & Hayati, K. (2020). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Total Assets Turnover, Firm Size, dan Current Ratio terhadap Return on Assets. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen (Jakman), 2(1), 57–69.
Chandrarin, G. (2017). Metode Riset Akuntansi Pendekatan Kuantitatif. Penerbit Salemba Empat.
Damodaran, A. (2022). Country Risk: Determinants, Measures and Implications - The 2022 Edition. SSRN Electronic Journal, 1–127. https://doi.org/10.2139/ssrn.4161010
Dewi, N. P., Martini, & Purnomo, A. R. (2021). Analisis Miskonsepsi Peserta Didik Materi Sistem Pernapasan Manusia. Pendidikan Sains, 9(3), 422–428.
Dewi, & Pusparini. (2024). Pengaruh Return On Asset ( Roa ), Earning Per Share ( Eps ), Dan Debt To Equity Ratio ( Der ) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Equlibrium, 10(1), 117–133. https://doi.org/10.47329/jurnal
Ghozali, I. (2020). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. 21. Badan Penerbit UNDIP.
Gill, A., Biger, N., & Mathur, N. (2011). The Effect of Capital Structure on Profitability: Evidence from the United States. International Journal of Management, 28(3).
Harris, M., & Raviv, A. (1991). The Theory of Capital Structure. The Journal of Finance, 46(1), 297–355. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb03753.x
Ihvan, M. Z., Karim, N. K., & Hudaya, R. (2022). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Managerial Agency Cost Dan Good Corporate Governance Terhadap Financial Distress (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018-2020). Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 2(4 SE-Articles), 685–697. https://doi.org/10.29303/risma.v2i4.350
Iona, A., De Benedetto, M. A., Assefa, D. Z., & Limosani, M. (2020). Finance, corporate value and credit market freedom in overinvesting US firms. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 20(6), 1053–1072. https://doi.org/10.1108/CG-05-2020-0196
Jumratin, Nurulrahmatiah, N., & Huda, N. (2023). Pengaruh Debt To Asset Ratio (DAR) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return On Asset (ROA) Pada Perusahaan Sub Sektor Semen yang Terdaftar di BEI. Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 1(5), 599–607.
Kasmir. (2011). Analisis laporan keuangan,. Raja grafindo persada.
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2020). Intermediate Accounting IFRS, 4th Edition. Wiley.
Kurniawan, D., & Pardistya, I. Y. (2024). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(7), 333–346.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Myers, S., & Majluf. (1984). Corporate Financing and Investment Decision When Firms have information Investors Do not Have. Journal of Finance Economics, 13, 187–221.
Nursanita, Faruqi, F., & Rahayu, S. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia Tahun 2015-2018. Jurnal STEI Ekonomi, 01(28), 153–171.
Pamungkas, B. A. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2017-2021 (Sub Sektor Food And Beverages). Universitas Mercu Buana Jakarta.
Pramesthi, N. G., & Hwihanus. (2024). Analisis Fundamental Makro, Fundamental Mikro Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Kepemilikan Dan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. OPTIMAL: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 4(3), 1–11.
Pratama, A. C., Mohammad, W., & Maulidiyah, N. R. (2023). Pengaruh Debt To Asset Ratio (Dar) Terhadap Return on Asset (Roa) Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Intervening Pada Perusahaan Transportasi Terdaftar Di Bursa Efek. Mufakat:Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2(4), 50–60.
Pujarini, F. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting & Management Innovation, 4(1), 1–15.
Purwitajati, E., & Putra, I. M. Dw. (2016). Pengaruh Debt To Equity Ratio Pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 15(2), 1086–1114.
Putri, D. E., Ilham, R. N., & Syahputri, A. (2021). Efek Mediasi Profitabilitas Pada Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Edunomika, 5(02), 1–12. https://doi.org/10.29040/jie.v5i2.2856
Ross, S. A., Wasterfield, R. W., & Jordan, B. D. (2010). Corporate Finance. Ninth Edition. Mc Graw-Hill Education (Asia).
Saddam, M., & Sarwani. (2021). Pengaruh Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019 ). Jurnal Neraca Peradaban, 1(1), 73–82.
Sari, D. L., & Mazni, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Hutang Jangka Panjang Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2019. Jurnal Manajemen Diversifikasi, 2(3), 672–682.
Suryana, F. N., & Rahayu, S. (2018). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). E-Proceeding of Management, 5(2), 2262–2269.
TIM C. OPLER, S. T. (1995). Financial Distress and Corporate Performance.
Tumbel, G. A., Tinangon, J., & Walandouw, S. K. (2017). The Effect of Accounting Profits and Operating Cash Flows on Stock Returns in Manufacturing Companies in The Consumption Goods Industry Registered on The Indonesian Stock Exchange. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 5(1), 173–183.
Wijaya, A., & Pratiwi, S. (2020). Dampak Partisipasi Pemilik UMKM Terhadap Kelangsungan Kebijakan Dinas Koperasi: Perspektif Hukum Administrasi Negara. Jurnal Administrasi Bisnis.
Wulandari, B., & Yulita, W. (2023). Pengaruh Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Return on Assets (Roa) Pada Perusahaan Consumer Good Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021. METHOSIKA: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 6(2), 96–106. https://doi.org/10.46880/jsika.vol6no2.pp96-106
Yunita, Shelly, Ariani, N., Chandra, E., Selvia, Pane, A., & Putra, S. K. (2019). Pengaruh Times Interest Earmed Ratio, Total Asset Turnover dan Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 2(2), 253–264.
